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日常消費品8月份WASDE報告印證了我們

發布時間:2020-01-27 05:02:25 編輯:筆名

日常消費品:8 月份WASDE 報告印證了我們對主要農作物供需緊張的看法 類別: 機構: 研究員:

[摘要]

研究報告8月份WASDE報告印證了我們對主要農作物供需緊張的看法美國農業部下調美國玉米和大豆產量預測…8月11日,美國農業部大幅下調了美國玉米和大豆的產量預測,原因是這兩種農作物的種植面積減少且產量有所下滑的玉米和大豆產量預測均低于市場預測的低端,但玉米產量預測與我們的預測相符盡管期初庫存和全球產量較高,但農業部的預測目前意味著,要抑制2011/2012年美國玉米和大豆庫存的下滑,需顯著降低玉米和大豆需求并增加替代性需求,這一預測與我們的預測相符

…令我們本已積極的農產品價格預測面臨上行風險我們認為8月11日的報告將支撐玉米和大豆的價格,并令我們本已樂觀的6個月玉米和大豆價格預測(分別為7. 5美元/蒲式耳和14.00美元/蒲式耳)面臨上行風險然而,如果要使玉米價格大幅高于我們的預測,我們認為可能需要玉米產量預測的進一步下調,因為如果玉米價格接近8美元/蒲式耳的話,飼料和出口需求將加速下滑盡管農業部報告對小麥前景的看法更加中性,但我們預計小麥價格將受到玉米價格上漲的支撐;我們的6個月小麥價格預測仍為7.90美元/蒲式耳由于美國和全球期末庫存上升(但仍面臨上行風險),我們將棉花價格預測從1.25美元/磅下調至1.00美元/磅

極低的庫存將支撐農產品價格從而影響需求總體來看,農業部報告印證了我們對2011/2012耕作年玉米和大豆庫存將處于極低水平的預測由于美國農作物播種和生長季的天氣狀況令人失望,農產品價格需進一步上升才能抑制需求此外,鑒于我們的庫存預測較低、農產品需求更具防御性,以及新興市場收入增加和人口規模的擴大推高需求,我們認為在經濟放緩的形勢下(或如果歐元區債務危機的擔憂加?。?,農產品價格仍將保持相對堅挺

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